价值选股才是老巴的根本,首先是寻找依靠所选企业在漫长的岁月里创造出来的巨额的财富,“买股票是买企业的一部分”，其次才会自然而然地思考价格的因素；选对企业才是他成功投资的第一步。他也承认,是芒格促使他从猿进化到人,什么意思?就是从原先的只单纯追求安全边际过度到不仅注重安全边际的条件,同时也追求价格合理的优秀企业。他后来一再强调愿意以合理或公道的价格购买有持续竞争优势的企业,这种表述难道不可理解为选股第一、安全边际第二吗？安全边际当然极为重要，所以才排在第二位，但试想，具备持续竞争优势的企业，出现“四毛买一元”的机会到底有多大？再说在等待大众心理恐慌的过程中，其彼时的“一元”难道还是过去的那一元吗？谁都喜欢又好又便宜，但如果只能选其一呢？勿容置疑、选股与选时都极为重要，但选股是一种可学的能力，有主动性；选时则只能是完全被动的等待，充满不确定性。选股是人找的机会，可遇也可求；选时是天赐的机会，可遇不可求。极少的时候，两种机会同时出现，我以为那是一种好运。（南方财富网SOUTHMONEY.COM）

（责任编辑：张晓轩）