▍下半年国内锂盐企业面临成本快速上升的考验。

　　Pilbara消息显示，本次拍卖的锂精矿将在8月25日至9月25日完成发货，以此作为原料生产的锂盐产品预计在四季度才能形成销售。这意味着行业对于四季度锂价维持高位运行有较强的信心。根据澳洲锂矿生产商的公布信息，2022年第二季度企业的锂精矿销售价格均上涨至5000美元/吨以上，国内锂盐企业的生产成本在下半年将面临大幅抬升压力，这也是当前锂价维持高位运行最重要的支撑因素之一。

　　▍以拍卖价格下跌判断锂价见顶为时尚早。

　　锂精矿拍卖是本轮锂价上涨的重要刺激因素，市场担忧本次拍卖价格下跌或预示着锂价见顶回落。但考虑到目前锂生产企业成本不断抬升，下游消费增长持续超预期，我们认为锂价在短期见顶回落的概率较低。当前锂价滞涨的主要原因是进口原料集中到港以及下游仍处于消化库存阶段，我们预计随着上述压制因素消除，锂价在三季度或仍有上行空间。

　　▍风险因素：

　　锂价大幅下跌的风险；下游需求增长不及预期的风险。